7月起，有人可能没资格炒股了？
澎湃新闻获悉，近日，中国证券业协会向多家券商发布《证券机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》（以下简称：《征求意见稿》），对金融机构产品或服务进行了5类划分，与之相对应的，对投资者也将进行5类划分，明确不同风险承受能力等级的投资者需按照相关风险等级的产品或服务进行投资。
按照《征求意见稿》，A股的投资属于中风险产品。有报道据此解读称，只有《投资者风险承受能力问卷》得分在37分以上的稳健型、积极型和激进型的投资者，可以参与A股投资，得分在37分以下的保守型、谨慎型的投资者可能将“无缘”炒股。
这一解读可能有失偏颇。
有接近监管部门的知情人士对澎湃新闻称，即便投资者评级不够格“炒股”，仍可以通过签署不适当警示书的方式“坚持购买”，因此“影响不大”。
有券商人士也向澎湃新闻表示，一方面，该办法实施“新老划断”，并不影响原先的投资者；而对于新开业务的投资者，如若“跨级购买”，可签署不适当警示书，即书面签署知晓风险的文件，同时需要“双录（录音录像）”。另一方面，做《投资者风险承受能力问卷》并无次数限制，投资者的风险等级不够格购买A股的，可多次尝试以“做”到合格。
此前，证监会发布将于今年7月1日正式实施的《证券期货投资者适当性管理办法》明确，将投资者分为普通投资者与专业投资者，普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。
《征求意见稿》则将通过《投资者风险承受能力问卷》将普通投资者细化为5个级别，分别为：保守型（得分20分以下）、谨慎型（得分20-36分）、稳健型（得分37-53分）、积极型（得分54-82分）和激进型（得分83分以上）。
这份问卷涉及投资者的财务状况、投资知识、投资经验、投资目标、风险偏好、其他信息等六方面内容。共涉及20题，总体来说，收入越高，收入来源越丰富，投资经验越丰富的投资者，得分越高。
与此同时，根据《征求意见稿》，产品或服务风险等级由低至高至少划分为：低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险。
低风险产品或服务包括但不限于国债、债券质押式逆回购业务、债券质押式报价回购业务、货币型产品、银行保本型理财产品及相关服务；高风险产品或服务包括但不限于复杂的结构化产品、AA-以下级别信用债、场外衍生产品及相关服务。A股股票属于中风险产品或服务。
投资者匹配的产品类型
按照《征求意见稿》，证券经营机构向普通投资者销售的产品或提供服务的风险等级，需符合投资者的风险承受能力等级的要求。A股的投资属于中风险产品，也就是说，只有稳健型、积极型和激进型的投资者可以参与，保守型、谨慎型的投资者可能将“无缘”炒股。
不过，据澎湃新闻了解，在征求意见期间，有人士对此提出相关建议。
有接近监管部门的知情人士向澎湃透露，相关人士提出了对A股调低风险等级的建议，但证券业协会是否采纳并不好说。
另一方面，上述知情人士指出，即便投资者评级不够格“炒股”，仍可以通过签署不适当警示书的方式“坚持购买”，因此“影响不大”。
有券商人士也向澎湃新闻表示，一方面，该办法实施“新老划断”，并不影响原先的投资者；而对于新开业务的投资者，如若“跨级购买”，可签署不适当警示书，即书面签署知晓风险的文件，同时需要“双录（录音录像）”。另一方面，做《投资者风险承受能力问卷》并无次数限制，投资者的风险等级不够格购买A股的，可多次尝试以“做”到合格。
不适当警示书
而《征求意见稿》也明确，证券经营机构应当告知投资者，证券经营机构履行投资者适当性职责不能取代投资者本人的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响投资者依法承担相应的投资风险、履约责任以及费用。但证券经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级产品或者服务，应当进行特别风险警示，揭示该产品或者服务的高风险特征，并由投资者签署确认；同时给予投资者至少24小时的考虑时间，至少增加一次回访。
需要指出的是，该《征求意见稿》并非中国证券业协会公布的最终版本，具体内容需以最终正式发布稿和解读为准。
（责任编辑：李俊强）
